واقع خيارات تقلب و الأسهم عوائد

خيارات حقيقية، وتقلب، وعائدات الأسهم إفغيني ليندرز مركز جامعة بوسطن متعدد التخصصات (إدك) هرتسليا أليكسي زدانوف جامعة ولاية بنسلفانيا تقدم هذه الورقة دليلا على أن العلاقة الإيجابية بين عائدات الأسهم على مستوى الشركة وتذبذب العائد على مستوى الشركة ويرجع ذلك إلى الخيارات الحقيقية أن الشركات تملك. واتساقا مع التنبؤ النظري بأن قيمة الخيار الحقيقي ينبغي أن تتزايد في تقلب الأصول الأساسية، نجد أن علاقة التقلبات الإيجابية والعائد أقوى بكثير بالنسبة للشركات التي يرجح أن تكون لديها خيارات أكثر واقعية. ونجد أيضا أن حساسية القيم الثابتة للتغيرات في التقلب تنخفض بشكل ملحوظ بعد أن تمارس الشركات خياراتها الحقيقية. وأخيرا، نقوم بالتوفيق بين الأدلة على مستوى إجمالي العلاقة السلبية بين العوائد وتقلب العائد مع العلاقة الإيجابية على مستوى الشركة من خلال إظهار أن العلاقة السلبية على المستوى الكلي قد تكون نتيجة لظروف السوق الإجمالية التي تؤثر في وقت واحد على كل من عوائد السوق و عودة التقلب. عدد الصفحات في ملف بدف: 49 كلمات البحث: فولاتيليتي، ريسك، ستوك ريتورنس، ريال أوبتيونس جيل التصنيف: G12، G31، G32 تاريخ النشر: مارس 8، 2008 آخر تعديل: 25 مارس 2013 اقترح الاقتباس غرولون، غوستافو أند لياندرس، إفغيني و زدانوف، أليكسي، الخيارات الحقيقية، التقلبات، وعوائد الأسهم (2012). جورنال أوف فينانس، فول. 67، ب. 1499-1536، 2012. متوفر في سرن: ssrnabstract1101562 أو dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 معلومات الاتصال غوستافو غرولون رايس ونيفرزيتي - جيسي H. جونز كلية الدراسات العليا في إدارة الأعمال (البريد الإلكتروني) P. O. بوكس 2932 هيوستن، تكس 77252-2932 الولايات المتحدة الأمريكية (713) 348-6138 (الهاتف) (713) 348-6331 (فاكس) الصفحة الرئيسية: ruf. rice. edu الخيارات والتحويلات وعوائد الأسهم إفغيني ليندرز مركز جامعة بوسطن متعدد التخصصات ( إدك) هرتسليا أليكسي زدانوف جامعة ولاية بنسلفانيا تقدم هذه الورقة دليلا على أن العلاقة الإيجابية بين عوائد الأسهم على مستوى الشركات وتذبذب العائد على مستوى الشركة ترجع إلى الخيارات الحقيقية التي تمتلكها الشركات. واتساقا مع التنبؤ النظري بأن قيمة الخيار الحقيقي ينبغي أن تتزايد في تقلب الأصول الأساسية، نجد أن علاقة التقلبات الإيجابية والعائد أقوى بكثير بالنسبة للشركات التي يرجح أن تكون لديها خيارات أكثر واقعية. ونجد أيضا أن حساسية القيم الثابتة للتغيرات في التقلب تنخفض بشكل ملحوظ بعد أن تمارس الشركات خياراتها الحقيقية. وأخيرا، نقوم بالتوفيق بين الأدلة على مستوى إجمالي العلاقة السلبية بين العوائد وتقلب العائد مع العلاقة الإيجابية على مستوى الشركة من خلال إظهار أن العلاقة السلبية على المستوى الكلي قد تكون نتيجة لظروف السوق الإجمالية التي تؤثر في وقت واحد على كل من عوائد السوق و عودة التقلب. عدد الصفحات في ملف بدف: 49 كلمات البحث: فولاتيليتي، ريسك، ستوك ريتورنس، ريال أوبتيونس جيل التصنيف: G12، G31، G32 تاريخ النشر: مارس 8، 2008 آخر تعديل: 25 مارس 2013 اقترح الاقتباس غرولون، غوستافو أند لياندرس، إفغيني و زدانوف، أليكسي، الخيارات الحقيقية، التقلبات، وعوائد الأسهم (2012). جورنال أوف فينانس، فول. 67، ب. 1499-1536، 2012. متوفر في سرن: ssrnabstract1101562 أو dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 معلومات الاتصال غوستافو غرولون رايس ونيفرزيتي - جيسي H. جونز كلية الدراسات العليا في إدارة الأعمال (البريد الإلكتروني) P. O. بوكس 2932 هيوستن، تكس 77252-2932 يونيتيد ستيتس (713) 348-6138 (فون) (713) 348-6331 (فاكس) الصفحة الرئيسية: ruf. rice. edu الخيارات، التقلب، وعوائد الأسهم نحن نقدم دليلا على أن العلاقة الإيجابية بين عوائد الأسهم الثابتة و تقلب العائد على مستوى الشركة نتيجة للخيارات الحقيقية للشركات. وانسجاما مع نظرية الخيار الحقيقي، نجد أن العلاقة الإيجابية المتذبذبة أقوى بكثير بالنسبة للشركات التي لديها خيارات أكثر واقعية، وأن حساسية القيمة الثابتة للتغيرات في التقلب تنخفض بشكل ملحوظ بعد أن تمارس الشركات خياراتها الحقيقية. نقوم بالتوفیق بین الأدلة علی المستویات الإجمالیة والثابتة من خلال إثبات أن العلاقة السلبیة علی المستوى الإجمالي قد تکون ناتجة عن ظروف السوق المجمعة التي تؤثر في وقت واحد علی عوائد السوق وتقلبات العائد. المحتويات ذات الصلة